日元系列货币中的年内周期现象

时间:2009-04-26 21:05:32 | 作者:Young Liu | 来源:The News Angle

日元系列货币中的年内周期交易现象

如同其他市场，外汇市场也有明显的“季节性”模式，可被考虑到交易之中。这些模式由于不同的货币对而不尽相同。在本文中，我们主要讨论日元

月份模式

如果首先采取每月的角度来看市场，可以看出，美元/日元和其他日元盘中有几个月表现出明确的交易倾向。如图1，图1归纳了美元/日元自1999年以来（共七年），每年12个月中出现正负月结的次数。图中每个条柱的净值表明了这个月份在7年中月结正负的次数。例如，+ 5表明，这个月份在7年中有6年，市场是走高的，而走低的次数只有一次，即6-1=5. (x+y=7 x-y=5,推出X=6,Y=1) 在图1中显示，一年内有好几个月，美元/日元的走势一直强烈偏向于一个方向。具体的例子是8月，自1999年以来7年中的每年8月份该市场都是一直下跌的。在这个月份内，美元/日元下跌的幅度至少有137点左右每次，而大部分跌幅都超过200点，其平均值达到320点，相当于2.80 ％。

1月和7月市场又一般走高。这两个月份里美元/日元在7年中有6年为上升。尽管如此在7月，非常扫兴的是即便市场上下跳动，月初与月末均只有约35点的上升幅度。而在1月，平均涨幅则接近200点。

因此对于欧元/日元，人们可能预期， 8月也是一个一贯下跌的月份，因为自1999年以来仅有一个月是上升的。而其平均下降幅度超过300点。 11月份中也同样有偏上涨的趋势，其在7年中是6:1的比例，可惜平均上涨只有77点。真正有趣的是 12月，该月份市场在2000年至2004年均表现出强烈上涨，即使在2005年12月时收低，4年内4个12月平均增加350 点以上。

相对欧元/日元，英镑/日元显示有更强的方向性趋势，7个八月中，月平均跌幅超过600点，而12月份则平均上涨435点。英镑其自身在9月份，有一个独立的行情特点。具体来说，是9月份的英镑/日元在7年内的6年都出现上涨，而平均增长为280点。

每日模式

如果我们严格的在每日市场寻找波动，将有很少迹象表明，在任何特定的工作日内美元/日元或任何日元系货币对的上涨下跌机会超过50/50。然而经过每月的记录的过滤后，事情变的比较有趣。具体见下表格：
工作日    月份   涨：跌次数机率     平均幅度    平均幅度 %

周2     8月    9：22       下跌 71%    -27         -0.23%
周4     8月    11：20     下跌 65%    -13         -0.10%
周5   8月    11：20     下跌 65%    -12   -0.10%
周1     1月    11：20     下跌 62%    -30         -0.26%
周4   1月    19：10     上涨 65%     20      0.18%
周3     2月    18：10     上涨 64%    33   0.30%
周2     5月    12：18     下跌 60%    -22   -0.18%
周5     9月    19：10     上涨 65%    26      0.24%
周3     11月    20：9     上涨 69%    15      0.15%
周2     12月    18：11    上涨 62%    15   0.15%

由此图可见，在原有的月份模式上有强烈下跌倾向的8月份（一般也是股市波动极为剧烈的月份）不难发现在8月的日子里的几个工作日都有强烈的下跌倾向。有趣的一点是，一月的周1，尽管之前的月份统计告诉我们美元/日元在一月份有明显上涨趋势，然而一月里的每周一都有明显的下跌倾向。
另外的欧元/日元，英镑/日元等其他的统计在之下：

              工作日    月份    涨：跌次数   机率     平均幅度平均幅度 %

英镑/日元    周2    8月    8：24      下跌 75%    -58      -0.28%
英镑/日元    周3    11月    21：9    上涨 70%     27      0.13%
英镑/日元    周4    10月    22：8    上涨73%      31      0.17%
英镑/日元    周5    8月    9：22    下跌 72%    -31     -0.26%
欧元/日元    周1    1月    8：21      下跌 71%    -33     -0.30%
欧元/日元    周3    11月    22：7    上涨 76%   34     0.29%
欧元/日元    周5    6月    21：9    下跌 70%    -31    -0.29%
澳元/日元    周1    1月    9：20    下跌 69%    -16    -0.22%
澳元/日元    周5    9月    22：9    上涨 70%     11     0.16%
瑞郎/日元    周1    8月    9：21      上涨 70%     15     0.18%

交易应用

考虑到简单的凭借市场的月份周期性来做出交易指令是很不容易的，毕竟特定时间的不确定变化将影响到交易结果，因此这些统计需被添加到其他交易系统中才有大的意义。但如果你持续的在8月初做空美元/日元然后再月末结仓，7年下来，收获也会比较客观，然而由于市场月内的波动其实远远超过我们所看到的简单净值，所以你一但大意，就可能需冒很大风险来取得回报。
相比之下，具体的工作日的日内交易也许更符合风险收益的考虑。比如交易者可以依据英镑/日元在8月的周2有75%机会下跌时而做空。另外对于更长期一点的交易者，可利用美元/日元在一月的每周1有62%机率下跌，而1月总体的上升性而采取相应的底买，高卖。
这个数据的统计为我们指出了市场中所可以被利用的一些周期现象，然而由于数据更新和未来大经济环境的变化，其本身也需要很多的更新的完善。> >

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