Fitch Ratings惠誉评级发现目前问题衍生合约问题

惠誉国际评级(Fitch Ratings)新发布的一份研究报告表示，美国最大的一百家企业借款人中，有半数以上所使用的衍生产品合约中包含与去年险些造成美国国际集团(AIG)倒闭的条款相似的内容。

惠誉国际评级表示，在这100家公司中，有52家在第一财政季度业绩报告中公布所使用的衍生产品合约中含有所谓的“或有风险特征”。含有这些特征的条款可能会造成公司在信用评级被下调时，被迫为其投资提供大额拨备，甚至在自身财务状况极度糟糕之时还必须向交易对手支付款项。

而且可能有更多公司也面临这种危险，因为另外还有30家公司在季度报告中并没有提及此类“或有风险特征”。

惠誉国际评级在报告中提及的这种与评级变动有关的衍生品风险隐患，因为可能会加重并恶化金融危机而受到了美国财政部和监管部门的强烈抨击。

美国国际集团只是衍生品受害者的最典型代表。该公司去年9月份被评级机构下调评级，主要是受到旗下金融产品子公司持有过多衍生产品头寸拖累，这导致其需要向交易对手方支付大量资金。美国国际集团也因此濒临倒闭，最终不得不向美国政府和联邦储备委员会申请了超过1,800亿美元救助资金。

惠誉国际评级的报告显示，所调查的公司中89%使用衍生产品合约，净合理价值略高于2,400亿美元。不过，报告中仅有17家金融公司使用招致最多争议和最高监管呼声的信贷衍生合约，其中，5家公司持有的头寸占比超过96%，分别是摩根大通、美国银行、高盛集团、摩根士丹利和花旗集团。