近期的美股上涨实为熊市上涨

【The News Angle新视野金融资讯】

为什么会有这样的反应？几个月来，通用汽车信贷的流动性一直很差，其交易水平暗示有相当高的违约几率。过去5年，该公司股价的表现低于市场整体逾 90%。而美国国内汽车销售的崩溃（自2007年以来已减少50%，跌至20世纪60年代典型水平的一半）引起了广泛关注。价格方面的消息相当糟糕。这样的话，市场应该已经将这类可能的不幸消息计入价格中。

那么，为什么昨日会出现抛售？当然，它是一个意外。人们未曾预料到白宫会如此强硬。这为交易员们敲响了政治警钟。

所以，汽车行业的破产系统性效应也许尚未被计入价格。比如，即使这两家公司仍将雇用工人制造汽车，但政府将为它们资金不足的退休金计划提供保险。

这显示了一些与市场有关的情况。在涨势之初，市场的卖空兴趣很浓厚，但随着涨势开始和继续，零售共同基金很多被赎回。

因此，3月的涨势看起来即使不是一轮熊市上涨，但也是被卖空者的结仓推动。