美国SEC正式宣布将制止裸卖空

时间:2009-07-27 20:12:00 | 作者:Winson | 来源:The News Angle

【The News Angle新视野金融资讯】

近几个月来美国证卷交易委员会一直承受着繁重的工作：金融改革，油价炒卖，CDS的调查等等都在其工作范围之内。

裸卖空，这一从08年以来就引起多方面激烈讨论的问题，今日终于有了较完整的结论：SEC将采取措施制止裸卖空行为。受迫于强烈的政治压力，SEC自3月以来就开始了关于该议题详细讨论，那时，我们就已预计裸卖空将被取缔。

卖空作为美国曾经标榜的"成熟的"金融市场的主要成分，被批评人士指责成为08年秋天金融危机的一个主要原因。卖空是通过先借贷到需要的股票，然后卖出，借此希望在股票价格下降后再买回，从而从差价中获利的一种交易。而裸卖空与之只在一个技术特点上有差别即：裸卖空在卖出股票前并不先借股。这种情况以往在大型对冲基金和金融机构的交易中非常常见，而且由于利用清算漏洞，卖出方可在短期内造成严重的买卖力量不平衡，而进一步帮助其打压股票价格。

SEC目前的主要计划在于：1.之前短期内要求经纪商必须购买或借取其卖出证券的规则将被固定保留下来。2.与自我监管的机构共同披露卖空的相关信息。SEC将整理相关类信息且完全披露，其将最早在下个星期，公布出第一份每日卖空当量的报告。

在操作上，SEC新颁布的规定将要求经纪商在卖空交易完成后的3天内，为其卖空客户的交易找到对应的股票借贷。如果在3天后，经纪商没有成功获得相关交易的股票的借贷，则该交易将被认定无效。这样的无效交易需在交易发生后的第4天交易开始前被关闭，否则经纪商将面临SEC的处罚。在信息披露方面，卖空信息将被公布在SROS系统上，向公众开放。信息将包括整个市场的卖空交易量。而单独卖空交易的详细信息将以一个月延迟的形式公布。

目前，SEC还在讨论其他限制裸卖空交易的措施。比如恢复股票报升规则uptick rule，uptick rule将限制股票被卖空的条件。

SEC制止裸卖空的做法并不没有让我们感到意外。唯一让我们感兴趣的是其发布措施的时间，确实时时踩在市场脉搏上。比如在本轮股市上涨情况还很疲软的3，4月，SEC对限制卖空进行了言之凿凿的听证会。由于7月中旬以来的上涨来的迅猛，大部分分析人士认为这跟很多重量级空头的休假有关。现在到了7月底，空头们即将撮手回场的时候，SEC就颁布了以上条例，这不能不让人觉得有托市的嫌疑。

那么祝愿每天股市都向上吧！
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