股市还将有一轮上涨

引人注目的是，在标普短短两周的时间里大涨约10%之后，我们看到资金从股市流出、进入债市。昨天iShares Barclays 20-year Treasury bond(TLT)上涨0.9%，收于91.20美元。

下面的图形来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了TLT和标普500指数的短期交易区间和资金流向。如图所示，淡蓝色带代表短期交易区间，向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

图1.1 iShares Barclays 20-year Treasury bond(日线图)

经过近期下跌之后，TLT已经来到了交易区间的底部。TLT成功坚守在6月低点上方，有可能形成一个强大的双底反转形态。换句话说，如果TLT 能够守住88.19美元的支撑，将意味着新一轮上升行情启动，上方目标在96.81美元，即7月高点。只有收盘跌破88.19美元才能开始逆转看涨态势并 使得看涨的双底形态失效。

图1.2 标普500指数(日线图)

对于标普而言，短期内在这个月底之前我们可以逢低买进，预计春季以来的上升行情将进一步延伸至1000-1020点之间的阻力区域。正如我们提 到的，不但这是一个易守难攻的阻力区域，而且市场已经严重超买，因此我们预计下一步将回调至950点附近。如果指数成功守住这一支撑，未来几个月将延续上 升态势。

总结：从股市近期的价格形态和动能来看，我们应该至少还能看到下一个复苏行情新高，标普500指数未来几天可能会小幅站上1000点。从中期来看，标普可能在1000-1020点的区域形成短期顶部，然后回调至950点附近。